賭場遊戲比較描述：：9月6日消息（曹天鵬）諾基亞趕在蘋果iPhone 5之前推出兩款Lumia智能手機新品，欲力挽頹勢為自身贏得一線轉機。不料，新品一經推出便引來外界一片質疑聲，媒體紛紛指責其創新乏力，投資者也對其表示失望。外界的唱衰致使其股票大跳水，跌幅達13%，是近幾個月以來最大的一次跌幅。據外國媒體報道，評論者十分肯定諾基亞旗艦手機LUMIA 820和920的新功能，提高了靈敏度的4.5英寸顯示屏幕、無線充電技術、4G網絡的能力、PUREVIEW相機、諾基亞先進的地圖和位置服務都令人印象深刻。事實上，除了股票池，評論者都喜歡這兩款新手機，筆者認為他們會逆勢上揚。那么，諾基亞股票為何會下跌，到底發生了什么？假設A：微軟惹的禍一種觀點認為Win8 OS給人留下深刻印象，那就是其更新周期長，Win8將在未來6-12個月更新。這顯然無法阻止任何其他新產品的發布。谷歌的Chrome瀏覽器更新速度快，每一個新版本的發布都會帶來用戶數的增加。也許經過多年的失望，投資者只是不愿意再等下去。不過，筆者不認可這個假設。如果Win8是麻煩，那么微軟的整個移動戰略是烤面包片，包括即將推出的平板。那么，為什么投資者不拋棄微軟的嗎？事實上，自Lumia發布以來他們的股份被放大了。假設B：高通是惹的禍這一假設有一點肉吧。Lumia手機采用的是高通的Snapdragon S4雙核處理器，最近三星、華為、LG發布的手機都是四核處理器。不過，目前的iPad采用也是一個雙核1GHz的Cortex-A9中央處理器，并沒有影響到其銷量。Snapdragon S4還被報道，比四核處理器的效能高30%，為Lumia手機延長了電池使用壽命。假設C：諾基亞搞砸了演示眾所周知，蘋果新產品的發布置身在一個“神奇”的世界里。諾基亞應重視起來，在介紹新產品時不能太低調。CEO不該以臟亂的頭發、藍色的牛仔褲和商務夾克的形象走在舞臺上。外觀就是一切。諾基亞沒有透露任何有關定價信息或可用的詳細信息，它甚至沒有讓投資者知道哪些運營商使用這些手機。這是一個嚴重的錯誤。“在特定市場”不告訴投資者，華爾街不喜歡不確定性。諾基亞本來有時間讓世界見證新Lumia的威風，它應該是完美的，但諾基亞沒有這么做。假設D：諾基亞沒用一種水果來命名一位評論家對諾基亞進行了總結。如果Lumia 920背面是蘋果標志，它將被認為是偉大的。如果在iPhone 5上出現上述特征，人們會認為這是今年發布的最具創新性的智能手機。公平地講，現在每個手機制造商都會面臨這個問題。不過。即時沒有水果標志，也沒有妨礙三星Galaxy手機銷量超過搭載Windows 7.5的 "Mango"和iOS5的iPhone。假設E：可怕的時序不過，我們還是將看到有一個贏家。在Lumia發布一星期之后，蘋果iPhone 5的發布勢必將更加順暢，并獲得好評如潮。如果兩個月之前就發布了Win8，抑或是大家熟悉win8,并知道用戶期待什么，Lumia也許會受到不一樣的待遇。問題是Win8尚未正式發布，根本就沒有辦法確定消費者的接受度和短期內的銷量預期。底線1.筆者還是喜歡諾基亞。該公司的股價交易遠低于其賬面價值。它有一個新的產品線，受到了來自技術人員論壇很好的評論。它有一個有吸引力的股息收益率，和大量的專利組合，并假設它并沒有削弱其現金基礎，該公司手上仍擁有60億美元。目前，諾基亞正在交易最低估值的專利組合（BMO資本市場，25億美元），有個評估坦率講是懲罰性的，因為它假設諾基亞公司的無線部門價值0美元，以及10美分的價格賤賣諾基亞的專利。更寬大的估值范圍從50億美元到130億美元。該公司已賺取約65億美元的專利使用費，其中包括蘋果，它與諾基亞已經簽署了一份價值數百萬美元的專利合同，每季度都用在iPhone和iPad上。更積極的專利訴訟策略每年可能會帶來數以億計的專利使用費。2.我還是喜歡的Lumia手機，如果三星發布了這款手機，其財報會好評如潮。3.它可能只是需要更多的時間。