線上賭場賺錢描述：：西南證券(9.87,0.09,0.92%) 蘇曉芳事件：瑞豐光電(18.500,0.10,0.54%)(300241)發布了2012年度業績快報，全年實現營業收入5.00億元，同比增長71.63%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4690萬元，同比增長41.48%，折合EPS為0.44元。點評：業績增長基本符合預期根據業績快報，2012年四季度，公司實現營業收入1.60億元，同比增長124%，環比略降1.96%；實現凈利潤1069萬元，同比增長98.12%，環比下降34.48%。2012年，雖然LED市場整體低迷，但公司抓住LED背光電視滲透率大幅提高的市場機遇，通過技術領先、品質穩定的產品，取得業績的大幅增長。公司業績環比出現下滑，究其原因，與公司四季度去庫存有關，此外，公司股權激勵攤銷費用200多萬元也影響了當期業績。面板產能向國內轉移，LED背光需求大當前，中國大陸已成為全球最大的消費電子生產基地，手機、PC、彩電分別占全球產能的70%、90%和50%，但上游面板主要依賴于進口。2012年，隨著京東方、華星光電8.5代線的陸續投產，大陸面板產業快速成長，2012年大陸面板占全球出貨量上升至14%，未來，全球面板產能向中國大陸轉移的趨勢將維持。面板產能向國內轉移，拉動了國內LED背光需求。公司是國內大尺寸LED背光龍頭企業，將受益明顯，目前公司中大尺寸背光產品訂單能見度高。公司也將增加中大功率產品占比，保持公司毛利率水平穩定。LED產業政策陸續出臺2月17日，發改委發布了《半導體照明產業節能規劃》，明確促進LED照明節能產業年均約30%的增長，加大對產品的應用推廣，加強財政補貼力度。至2015年，LED功能性照明產品市場占有率達20%以上，LED液晶背光源、景觀照明市場占有率分別達70%和80%以上。目前，LED產品存在品質參差不齊、行業標準缺乏等問題，為推動LED產業的健康發展，預計未來陸續會有一些政策、行業標準與規范的出臺。盈利預測：預計公司2013-2014年EPS分別為0.68元和0.92元，對應PE分別為27X和20X。公司是國內LED封裝與大尺寸背光龍頭企業，技術優勢明顯，享受高于同行業的業績成長，13年產能持續擴張，業績前景向好，我們給予公司“增持”評級。風險提示：LED液晶電視銷售低于預期；LED照明普及進度慢；行業競爭加劇，產品價格下跌。