線上賭場心得描述：：若想要大幅擴張在類比IC市場的版圖，德州儀器(TI)恐怕得投注于大規模的并購行動；而這也是九年前該公司借以占據市場領導地位的策略。 就算當前市場情勢不佳，TI仍有本錢采取大規模的并購；該公司手頭有25億美元以上的現金、公司信用等級良好、在股票市場資本雄厚，而TI積極擴張類比IC市場版圖的企圖心也是眾所周知。目前TI雖已在類比半導體市場占據領導地位，但市占率僅有14%，與該公司在DSP市場占有率超過六成的情勢相較，還有很大的進步空間。 若投入大規模的并購行動，TI將可借此獲得經驗豐富、技術精良的類比工程師加盟，以鞏固其市場領導地位；而這類行動也有助于加速整并目前規模達360億美元、卻高度分散的類比市場。目前類比半導體市場雖是由數家大型供應商主導，但也充斥數十家市占率在短期內還上不了臺面的小型廠商。 大多數的分析師不預期TI會想并吞類比市場上的大型競爭對手──包括意法半導體(STMicroelectronics)、英飛凌(Infineon)、美商亞德諾(ADI)、恩智浦半導體(NXP)等，并沒有在產品或技術方面具備特別優勢；而且這些公司太大、要“吞”下去的代價太高。 在類比市場的一線廠商中，當然也包括具備某些特定類比技術專長的“狠角色”；不過這些業者可能缺乏能在該領域突顯TI地位的產品廣度。 Databeans首席分析師Susie Inouye就不認為像是TI或ST這樣的廠商，會去收購其他較大型的公司；而包括美國國家半導體(NS)、Maxim或凌力爾特(Linear)等廠商，也不會想與其它大型類比同業合并：“TI與ST可能會考慮收購大型競爭對手，但是我不認為這會發生。” Forward Concepts 總裁暨首席分析師Will Strauss 則認為，TI已經擁有廣泛的類比IC產品線，也非常可能持續采取并購手段，以強化其技術與工程實力：“他們應該會考慮正在開發專長新技術的小型類比設計公司；大型競爭對手與他們的技術重疊性太高。” 在某次接受媒體訪問時，掌管類比事業部門的TI資深副總裁Gregg Lowe也透露，該公司正在采取一種他形容為“盛宴(tuck-in) 型”的并購策略，也就是增加自己在不同類比領域的專才。他表示，TI將持續透過小規模的策略性并購強化自身在電源管理、轉換器、控制器與放大器等領域的實力。 Lowe并表示，TI正在協助客戶針對需求不斷成長的太陽能與環保相關解決方案，尋找具成本效益的解決方案，而他相信這些努力都將有助于未來公司市占率的成長：“當你以13%的市占率成為龍頭廠商，就有很強的優勢能繼續無阻礙地提升市占率；目前我們的產品線廣泛、也沒有大落差，但我們不排除進行大規模收購。” TI對大規模收購并不陌生；事實上，該公司在類比IC市場的第一名地位，就是因為過去曾發動過半導體產業史上，飛思卡爾(Freesacale)私有化之外，最大規模的一場收購。 在2000年六月，TI以76億美元收購Burr-Brown，還有在此之前一年對Unitrode的收購，使該公司成為類比IC市場的競爭強手，也奠定了該公司目前的領導地位。最近TI所進行的收購規模則相對較小，包括2006年一月以1.77億美元收購ChipCon Group──來自挪威的一家短距離、低功耗無線射頻半導體供應商。 “我們確實在2000年初就開始往類比領域積極前進，透過一連串收購建立了現有的類比業務基礎。”Lowe表示：“我們在這段時間所采取的策略是鞏固市場地位；我想我們能明白地指出，對Burr-Brown的收購是公司的重要轉型，由于過程是如此順利，也讓類比業務成為整間公司的主力。” 很少有分析師談論到TI收購Burr-Brown的交易，不過大多數都同意，這是該公司漂亮的一仗。Databeans的Inouye估計，TI在類比IC市場的占有率在2008年為14.1%，較07年的14.4%稍微退步；其后為市占率10.9的ST，以及7.8%的Infineon。其他前五大廠商還包括ADI與NXP，市占率分別為6.4%與6%。 總計前五大類比IC供應商占有45%的市場；不過類比IC產業仍呈現分散的特性，大多數在Databean排行榜中的廠商，都只以小規模營收占有一小部分的市場。例如NJR與IR，年營收規模分別為3.18億美元與2.63億美元；而Vishay與Exar，年營收則為2,500萬與2,400萬美元。 由于類比市場的分散性，產業高層與分析師都認為這領域的廠商應該整并，并預期接下來的幾年將會陸續發生廠商合并與收購，尤其是那些市場價值正大幅下跌的業者。不過對此Inouye認為，整并風潮應不會吹襲前十大供應商。 Inouye表示，TI的收購對象應會是那些擁有他們所沒有之技術的廠商：「如此一來，他們能透過開發新產品來贏得市占率，尤其是鎖定新興市場、替代能源、電源管理，以及其他非手機相關的新業務領域。」 雖然分析師們顯然不認為TI會在類比領域發動大規模的收購，但該公司最后仍可能不得不考慮吃下一家頭號競爭對手。雖然大多數產業觀察家都將TI視為一家DSP供應商，不過該公司最大的營收來源卻是類比業務，在2008年占據了總營收四成的比例。 “TI的類比業務向來比DSP業務賺錢。”Forward Concept的Strauss表示，甚至有小道消息指出，每當TI賣出一個DSP產品的同時，就能賣出2.5倍以上數量的類比產品。 此外，類比業務對TI來說也是最大的成長契機。看好市場對類比應用方案不斷成長的需求，該公司已計劃將提高在類比技術方面的投資。2008年，TI的類比業績達到48.6億美元，較07年的49.3億微幅縮水，不過仍創下了11億美元的利潤，是整間公司25億美元利潤的43%。 全球性的經濟衰退恐怕將進一步沖擊TI的2009年營運，這迫使該公司采取更加積極的手段，一方面減少營運成本，另一方面則是強化其類比與嵌入式產品的市場地位。若該公司想要更上層樓，就得咬緊牙關尋求收購某一家具威脅性對手的機會…可能的對象名單有一長串，但該公司是否有食欲或胃口能「嚼」下去呢？ [!empirenews.page]