線上賭場規則描述：：9/14/2010消息，8月1日，《紐約時報》報道，諾基亞西門子通訊公司（Nokia Siemens Networks，下稱諾西公司）正在努力和大型私募股權投資公司進行談判，希望能夠獲得10億美元的融資，來解決當前現金流不足的問題。 海外媒體報道，諾西公司已經接觸了德州太平洋(11.90,-0.02,-0.17%)集團、黑石投資、貝恩資本和KKR等國際PE巨頭。為了獲得希望得到的資金，諾西公司可能會同意向新股東出讓不少于30%的股權。 諾西公司通過PE解決流動資金，簡直讓中國的金融從業者不可思議。 “就算國外市場比中國更規范，也用不著通過私募股權來融資吧。” 國內銀行界一位中層管理人員表示。 更有意思的是，諾西公司之所以如此缺錢，正是因為它之前完成了一筆大交易，購買了摩托羅拉主要的無線網絡基礎設施資產。而在那場交易中，諾西公司的競購對手正是來自中國的華為公司。 諾西貸款難 2006年6月19日，諾基亞和西門子共同宣布，兩家公司將取長補短實現通信網絡業務的合并，把諾基亞的設備業務和西門子的移動服務業務組合到一起，實現上下游的對接，由此諾西公司誕生，雙方各持50%股權。當年就產生158億歐元營業收入。 這樣的公司，在中國的金融從業者看來，融資肯定非常容易。但實情并非如此。 盡管表面看來諾西公司需要的僅是流動資金，但熟知財務的人都知道，流動資金的規模必須與資產相配比。諾西公司產生資金需求，主要是因為完成了一筆超級并購業務，其所需要的錢實際上是一筆能夠較長時間停留在體內的長期資金，也即財務管理中所說的“長期性流動資產”。另外，在金融危機爆發后，盡管各國央行一再向市場注入流動性，但市場的活躍程度依然與金融危機前不可相提并論。諾西公司總部所在歐元區，2010年以來更是一直被沸沸揚揚的債務危機所困擾。在大環境的影響下，歐洲主要銀行非常注意保持自身的現金持有比例，一時間也無法滿足諾西公司的融資要求。最后，盡管諾西公司源自兩個巨頭聯姻，但是究竟能存續多久，至今還未有定論，畢竟跨國公司之間的分分合合實在太多了。這也讓金融機構感到憂慮，不敢輕易放貸。 于是萬般無奈之下，諾西公司只能向索求最高的私募股權基金伸手。 華為被拒之痛 7月份，諾西公司和摩托羅拉宣布，雙方已達成協議，諾西公司將以12億美元現金收購摩托羅拉大部分無線網絡基礎設施資產，雙方預計該交易將于2010年底完成。 摩托羅拉的基礎設施業務實際上就是為無線網絡提供產品與服務，具體網絡類型包括 GSM、CDMA、WCDMA、WiMAX 與 LTE。作為國際巨頭，摩托羅拉的資產規模也非常驚人，WiMAX 部分在 21 個國家中擁有 41 份合約；CDMA 則在 22 個國家擁有 30 個使用中的網絡；GSM 在 66 個國家擁有 80 多個使用中的網絡。業內人士表示，這筆交易完成時，約有7500名員工將從摩托羅拉轉至諾西公司，這其中包括身處美國、中國與印度的研發人員，此單交易將大大加強諾西公司的研究實力。 發達國家的運營網絡，以及支撐網絡的研究人員，正是華為渴求的。但是來自中國的華為，且在資金上并不緊張的華為，卻被拒之門外。 華為最終被迫放棄競購的原因也非常簡單，被美方以影響國家安全為由，阻止其實施收購。對于任何來自海外的并購要求都非常謹慎，這是每國政府的態度。但此番對于中國企業并購的態度，卻讓人難以理解。 外國投資委員會進行的審議屬于高度機密，而對于華為在美國的并購申請，該委員會也以保密為由，拒絕透露對該項目的審議過程。 但根據海外媒體援引了解該審議過程人士所透露的信息，美國并購監管部門對于華為案例存在兩派觀點。 默許華為并購，但只是少數派的官員們表示，華為對接摩托羅拉業務將不會是麻煩事，因為華為已經用摩托羅拉品牌向美國客戶銷售了大約8億美元的產品，此外，華為與摩托羅拉也曾有著長期業務合作關系。同情華為的官員，則提出了在讓華為接受苛刻的條件后才能夠放行，即要求華為向美國電信監管部門交出自己的源代碼，而這有望使美方得以洞察中國的通信網絡。 即使這樣還不夠。“當時，多數國家安全機構的結論都是，即便美國政府得到了源代碼，也不足以有效地監管華為的業務發展，而且很難制定足以確保安全的程序。”海外媒體這樣表示。 這應該就是美國政府的態度，即使美國政府在這樣的設備談判中并沒有正式的發言權，但其對華為的密切關注則是盡人皆知的，政府也是許多大型電信公司的大客戶，這使其在企業的購買決策中極具影響力。 必須要將中國公司置于徹底的監管之下，才能批準交易，這就是美國對于來自中國企業并購的態度。盡管美國政府未能完全阻止華為打入美國市場（該公司已與Clearwire和Leap公司簽署合同），但多數專家同意，政府已成功阻止大型美國電信公司——如美國電話電報公司(AT&T)和Verizon，購買華為的設備。 于是，摩托羅拉的相關業務也就順理成章地落入了諾西公司之手，即使諾西公司很缺錢，也即使華為不差錢。華為的無奈有目共睹，甚至連FT中文網在報道這個項目時，都給出了“中國華為領教美國‘潛規則’”這樣的標題。 中國企業并購未來 中國公司在跨國并購問題上吃盡了苦頭。且不提中海油等國有背景的大鱷屢屢在海外并購中折戟沉沙，就在華為收購摩托羅拉資產的同時，以運營《成都商報》為主要業務的博瑞傳播(19.60,0.10,0.51%)也毫無懸念地失去了收購華盛頓郵報集團旗下《新聞周刊》的機會。 早在2008年，《新聞周刊》的高管就曾向本刊記者表示，“金融危機讓我們的運營陷入了麻煩。主要不是因為那些金融機構，而是底特律汽車行業的沒落，讓我們的財政收入顯得異常窘迫。”堅持了兩年之后，《新聞周刊》終于難以為繼了，但是在如此缺錢的環境下，華盛頓郵報還是毫不猶豫地將出價更高的博瑞傳播逐出門外。 隨著中國外匯儲備的增加和企業實力的增強，中國企業必定會越來越頻繁地出現在海外并購的談判桌上。如何應對中國企業的并購要求，這也讓美國決策者非常煩惱。 海外媒體表示，現在有一種務實的觀點，認為外國投資委員會應當制定一套嚴格的條件和保安要求，在美方能夠更好了解中國企業的前提下，放行中國企業的并購要求。 但未來究竟如何，還要取決于，對美國和其他發達國家的政府，并購能帶來多大的影響。 [!empirenews.page]